Segundo a B3, cerca de 1,3 milhão de pessoas investem em fundos imobiliários no país. Parcela esta que pode estar descontente com os ganhos, uma vez que o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliário registra uma queda de 1,98% no ano. Algumas razões ajudam a explicar essa baixa. A principal está nos juros, cada vez maiores por causa da disparada da inflação. Selic mais alta pode comprometer novos financiamentos. “A Selic entra como uma concorrente no bolso do investidor porque ele naturalmente compara os ganhos mensais nos fundos com a renda fixa”, avalia Felipe Solzki, gestor de fundos imobiliários da Galapagos Capital. O Copom elevou a taxa de básica de juros para 4,25% ao ano.
Ainda que, a priori, a troca do IGP-M pelo IPCA como índice de correção de alguns contratos possa prejudicar os fundos, a mudança não é determinante para os ganhos porque a expressiva alta do IGP-M não era prevista pelos gestores. “Nenhum investidor profissional esperava que as receitas fossem crescer a esse nível de IGP-M. Isso não estava modelado nos cálculos”, afirma Solzki.
Outro fator importante está no campo da oferta. Se o número de novos investidores disparou, a oferta de fundos imobiliários também subiu. Em 2020, por exemplo, foram quase 25 bilhões de reais em 75 novas ofertas. Para ter maior atratividade, alguns fundos saem com descontos em relação ao mercado secundário.
Os projetos imobiliários dos setores de escritórios e shoppings foram impactados pelo isolamento social, mas são ativos que podem se tornar valiosos para o pós-pandemia. “Os principais setores que veremos voltando serão os de shopping e renda urbana, pela volta da circulação das pessoas e aumento do consumo”, projeta Isabella Suleiman, analista de fundos imobiliários da Genial Investimentos. “O setor de escritórios também deve voltar forte. Países como Reino Unido, que retirou todas as restrições da economia, veem sua demanda por escritórios batendo recordes”. Não é novidade, o segmento de fundos imobiliários é mais um que acredita na vacinação em massa para retomar com mais agressividade.
