Os analistas da XP veem as empresas bem posicionadas dentro do programa Casa Verde e Amarela (ex-Minha Casa, Minha Vida), apesar do espaço limitado de crescimento da iniciativa
A XP iniciou cobertura das construtoras Direcional Engenharia, Cury e Plano&Plano com recomendações de compra e preços-alvo em R$ 20,50, R$ 15 e R$ 10, respectivamente, potenciais de alta de 41,37%, 53,53% e 61,29% sobre os fechamentos de ontem.
Os analistas Renan Manda, Lucas Hoon e Marcella Ungaretti veem as empresas bem posicionadas dentro do programa Casa Verde e Amarela (ex-Minha Casa, Minha Vida), apesar do espaço limitado de crescimento da iniciativa, por conta do seu porte e liquidez, podendo continuar expandindo operações e ganhando participação de mercado.
“Assim, vemos que essas companhias estão preparadas para endereçar os desafios de curto prazo como as restrições comerciais, aumento do custo dos materiais de construção e escassez de alguns insumos dado que elas possuem maior poder de barganha com seus fornecedores, maior eficiência produtiva e recursos para investir em novas soluções tecnológicas”, diz o relatório.
A casa de investimentos pondera que a inflação de custos, principalmente de construção, é a maior preocupação, mas devem ter impacto limitado nas margens das três construtoras. “Vemos os esforços das companhias para atenuar os custos mais altos (por exemplo, por meio de compra antecipada de materiais, materiais alternativos e ganhos de eficiência), amenizando os impactos nas margens brutas, resultando em uma pequena compressão nas margens em 2021 (1,5 ponto percentual em nossas estimativas, na média).”
Outro ponto que Manda, Hoon e Ungaretti destacam é que uma diversificação de estratégias pode resultar em crescimento adicional fora do CVA. Chamam atenção para a entrada da Direcional no mercado de média renda com a Riva e a possibilidade de Cury e Plano&Plano também adentrarem o segmento neste ano.
A XP reiterou recomendação neutra para MRV Engenharia, com preço-alvo em R$ 23 (+13,63%) e de compra para Tenda, aumentando o preço-alvo para R$ 38 (+47,97%).
